“捞金”实力仅次于黄金 “三重共振”催化铜价飙升 　开云体育

　　证券时报记者 魏书光

　　金属铜期货商场迎来陆续资金流入。

　　上周五和本周一，金属铜期货的增仓动作显着，千里淀资金限度达到487.58亿元，成为仅次于黄金的第二大商品期货物种。

　　“捞金”实力仅次于黄金

　　最新数据夸耀，上海铜期货主力合约价钱照旧站上了88300元/吨上方，伦敦LME铜报价则冲突1.1万好意思元/吨，双双靠拢历史高点。现在，商场的看涨情怀显着处于高位。外洋机构的最新预测夸耀，3年来铜将再次转为供应缺少。

　　在此布景下，寰球金属铜商场络续高涨，资金陆续流入。10月24日收盘数据夸耀，沪铜期货增仓较多，资金净流入38.71亿元，有色板块全体吸金则稀奇50亿元；10月27日收盘数据夸耀，沪铜期货络续增仓，资金净流入26.99亿元，有色板块全体吸金也稀奇了35亿元。

　　从现在情况来看，金属铜照旧勾通多个交游日成为商品期货商场获资金净流入限度最大的品种。而从千里淀资金限度来看，为止10月27日，金属铜期货物种千里淀资金已达48.58亿元，成为仅次于黄金的第二大商品期货物种。

　　握住飙升的铜价，印证了高盛发出“铜是将来新石油”的判断。电网升级、东说念主工智能(AI)与新动力造成的“三重共振”，让铜跃升为影响国度科技竞争力和动力安全的计谋资源。与此同期，寰球第二大铜矿印尼格拉斯伯格(Grasberg)矿区因安全事故大幅减产的“黑天鹅”事件，更是加重了寰球金属铜供应的垂危。

　　有色板块功绩飙升

　　铜价高涨也让聚合不少上市公司的有色板块陆续领涨，龙头股陆续进展活跃。

　　Wind数据夸耀，自2025年4月9日至10月27日，铜陵有色区间大涨104.95%，洛阳钼业区间涨幅更是高达187.32%。本年以来，有色金属板块累计涨幅已超七成，创2007年12月以来新高，并靠拢历史高点，成为申万31个一级行业中涨幅最大的板块。含“铜”量高的有色金属ETF基金(516650)，区间涨幅达到了81.74%，年内限度更是增长超17倍，竣事了限度与功绩皆升。

　　现在，有色板块上市公司的三季度功绩大幅预增，部分企业净利润或呈现倍数增长。10月24日，洛阳钼业表露的三季报夸耀，公司第三季度竣事包摄于上市公司鞭策的净利润为56.08亿元，同比增长96.4%。关于敷陈期内利润的大幅增长，洛阳钼业表示主如若公司铜产量和铜销量竣事两旺，重叠铜价前三季度陆续高涨所致。此外，关于行将表露三季报的铜陵有色，商场预测该公司第三季度净利润同比大幅增长127.9%，达12.50亿元。

　　外洋永远资金的陆续流入，被商场以为正在大幅抬升寰球铜价。迈科期货敷陈指出，由于本年好意思国多量逾额入口精铜，纽约铜库存竣事了高达34万吨的多年高位，而伦铜库存则降至13万吨低位，重叠沪铜库存为10万吨低点的情况来看，并不平衡的态势颇为显着。有报说念称好意思国探究拓荒要津矿产基金，决策是50亿好意思元，并有投资银行秘书拓荒要津矿产基金，限度也不小，因此纽铜的强势或默示，好意思国投资基金基于其国内AI投资飞扬及计谋安全投资而大举介入铜等联系计谋金属。

　　除了铜，其他有色板块的品种也走上了“风口”。中国铝业10月27日公告称，2025年第三季度公司包摄于上市公司鞭策的净利润为38.01亿元，同比增长90.31%。私募机构保银投资以为，近期铝市的核心矛盾聚合在外洋供应端的突发扰动，现时国内铝库存仍处于较低水平，需求端进展相对瓦解，加上供应扰动预期的复旧，瞻望铝价后续有望进一步震撼上行。

　　铜金比处在历史极低水平

　　现在，伦敦规范的铜金比简短在2.75。“铜金比处在历史极低水平，在金价加快高涨后，铜价有望迎来补涨行情。”光大证券在最新发布的分析敷陈中以为，从基本面来看，铜正插足一轮结构性紧缺周期，价钱核心或永远抬升。在需求层面，基于寰球动力转型、AI翻新的双轮出手，铜的需求引擎正逐步从传统工业规模转向“科技+动力”，其当作计谋金属的地位将陆续抬升。

　　此外，好意思国制造业回流带来的电网重构需求、新兴商场的工业化进度提速以及欧洲防务开销提高带来的工业金属需求等，也为寰球铜坑害提供了极度增量。在供给层面，寰球铜矿本钱开支永远不及、矿山品位下滑、开发周期拉长等，导致其供给弹性较弱。比年来，跟着本人计谋地位日渐突显，铜照旧成为大国博弈的伏击捏手，资源民族主张特征陆续涌现，进一步加重了铜供应的不平气性。

　　现在，外洋机构的最新预测夸耀，2026年的铜将出现15万吨的供应缺少，这或是3年来初度。由铜的出产国和坑害国参加的外洋铜商榷组织(ICSG)10月上旬发表预测称，2026年的铜供需将出现15万吨的供应缺少，如果出现试验供应缺少，将是2023年以来初度出现的情形。

　　据外洋铜商榷组织(ICSG)预测开云体育，2026年寰球铜锭产量仅同比增长0.9%，与2025年(增长3.4%)比较增长放缓。原因之一是，出产限度居寰宇第二位的铜矿山——印尼格拉斯伯格(Grasberg)矿区发生泥石流事故，瞻望至少2027年才气还原到事故前的开工率。